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IRCTC Ltd.

Indian Railway Catering and Tourism Corporation Limited (IRCTC) is coming out with an initial public offering (IPO) with an offer for sale (OFS) of 2.02 crore equity shares with a face value of Rs. 10 per share. This OFS includes a reservation of up to 160,000 equity shares for eligible employees. The issue is priced at Rs. 315-320 per share and the company plans to raise Rs. 628-638 crore at the lower and upper end of price band, respectively. We note that IRCTC is offering a discount of Rs. 10 per share to retail investors and eligible employees. After the issue, the stake of the Government of India (GoI) will decline to 87.4%. The objects of the offer are to achieve the benefits of listing equity shares on the stock exchanges and to carry out the disinvestment of equity shares by the selling shareholder. The company will not receive any proceeds from this offer.

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About company - 27 सितंबर, 1999 को स्थापित, इंडियन रेलवे कैटरिंग एंड टूरिज्म कॉरपोरेशन लिमिटेड (IRCTC) भारत सरकार के पूर्ण स्वामित्व वाला एक केंद्रीय सार्वजनिक क्षेत्र उद्यम (CPSE) है और यह रेल मंत्रालय (MoR) के प्रशासनिक नियंत्रण में है। अभी आईआरसीटीसी में फिलहाल भारतीय रेलवे के पास है कंपनी की पूरी हिस्सेदारी है। आईपीओ लाने से रेलवे इस कंपनी में अपनी हिस्सेदारी को कम कर देगी। केंद्र सरकार भी सार्वजनिक क्षेत्र की सभी कंपनियों में अपनी हिस्सेदारी धीरे-धीरे कम कर रही है। यह भारतीय रेलवे द्वारा रेलवे को खानपान सेवाएं प्रदान करने, ऑनलाइन रेलवे टिकट और भारत में रेलवे स्टेशनों और ट्रेनों में पैकेज्ड पीने के पानी की पेशकश करने के लिए अधिकृत एकमात्र इकाई है। IRCTC एशिया-प्रशांत क्षेत्र में सबसे अधिक लेनदेन वाली वेबसाइटों में से एक www.irctc.co.in संचालित करती है।

वर्तमान में, IRCTC के

1. "रेल नीर" ब्रांड पैकेज्ड पेयजल,

2. इंटरनेट टिकट,

3. खानपान, और

4. पर्यटन यात्रा

के तहत चार business है, और आईआरसीटीसी ने अन्य व्यवसायों में भी विविधता लाई है, जिसमें गैर-रेलवे खानपान और ई-कैटरिंग, कार्यकारी लाउंज और बजट होटल जैसी सेवाएं शामिल हैं, जो अपने ग्राहकों के लिए "वन-स्टॉप सॉल्यूशन" बनाने के अपने उद्देश्य के अनुरूप हैं। IRCTC को 1 मई, 2008 को भारत सरकार द्वारा मिनीरत्न (श्रेणी- I सार्वजनिक क्षेत्र उद्यम) का दर्जा दिया गया था। IRCTC के websites पे प्रति माह 25 से 28 million transactions होते है । IRCTC ने वित्तीय वर्ष 2019 में 272.6 करोड़ रुपये का शुद्ध मुनाफा कमाया । कंपनी के राजस्व में वित्तीय वर्ष 2018 के 1,470.46 करोड़ रुपये से वित्तीय वर्ष 2019 में 1,867.88 करोड़ रुपये की बढ़ोतरी हुई। इस ऑफर से कंपनी को कोई आय प्राप्त नहीं होगी। आईपीओ की आय सीधे सरकार के पास जाएगी।

Key risks

1. Any adverse change in policy of the MoR may affect business and results of operations

2. Allowing competition in all or any of its business segments may impact its financial results

3. Any failure to adapt to technological developments or industry trends could harm its business

4. Change in haulage charge principles by MoR on the trains could adversely affect its business

Valuation - At the IPO price band of Rs. 315-320, the offer is priced at 18.5-18.8x of consolidated FY19 EPS. IRCTC is the only entity authorized by MoR to provide online railway tickets, catering services and packaged drinking water at railway stations in India. IRCTC had cash & cash equivalents of Rs. 1,140 crore as on March 31, 2019.

CHARGES - Only Rs. 1000 for consultation

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